沈阳化工收购资产计划激发商场质疑

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沈阳化工收购资产计划激发商场质疑

沈阳化工收购资产计划激发商场质疑

  慧聪塑料网讯:尽管昨日二级市场上沈阳化工不出意外地上演了一字涨停,但是在停牌三个月之后披露的收购资产方案依旧引发了市场的诸多质疑。沈阳化工收购的山东蓝星东大化工有限责任公司(下称“蓝星东大”)99.33%的股权被作价7.1亿元,而在三年前这部分资产的价格仅为1.77亿元。

  如果真的是像沈阳化工披露的预案中描述的那样“增长率约为44.98%”,沈阳化工的此次收购预案在A股市场频现的溢价收购中并非那么显眼。但是《第一财经日报》记者查阅资料发现,44.98%的增值率似乎并非全部。

  沈阳化工公告称,本次交易的标的资产为蓝星东大99.33%股权,经初步预估,蓝星东大全部股东权益的预估值约为7.1亿元,增值率约为44.98%。标的资产的交易价格将以具有证券从业资格的资产评估机构出具的并经国务院国资委备案确认的《资产评估报告》记载的评估结果为基础,并经双方协商一致后确定。

  一切似乎都在一个合理的范围内进行着。但是记者发现,此次收购的蓝星东大资产在A股市场并非新角色。资料显示,蓝星东大成立于2006年3月,在最近三年间曾进行过一次转让。2010年1月28日,当时的蓝星清洗股份有限公司(现已更名兴蓉投资,000598.SZ)将其所持有的蓝星东大99.33%的股权以1.77亿元的价格转让给中国蓝星(集团)股份有限公司(下称“蓝星集团”)。

  沈阳化工公告解释称,上一次转让由于距离成立时间较短,同时受2008年金融危机影响,蓝星东大2009年前四个月亏损达1.75亿元,因此转让价格较低。但是在本次交易中,蓝星东大已经形成稳定的经营模式、技术团队,其产品也具有一定的市场知名度。故资产评估方法从之前的资产基础法变更为收益法。

  值得注意的是,本次交易前,蓝星集团通过持有沈阳化工集团有限公司100%股权间接持有沈阳化工33.08%的股权,为沈阳化工的间接控股股东,因此此次交易将构成关联交易。正是这个关联交易引发了市场的质疑。“为何大股东三年前廉价回收的资产在三年后就可以增值达三倍之多,如今上市公司再溢价收购,蓝星集团的生意做得太划算了。”有投资者对记者如此表示。